根據(jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）的4月份報(bào)告，2024/25年度主要產(chǎn)棉國(guó)的產(chǎn)消預(yù)計(jì)都將出現(xiàn)增長(zhǎng)。

 

       本年度之初，全球植棉面積、產(chǎn)量和消費(fèi)量預(yù)測(cè)同比均小幅下降。雖然目前植棉面積和產(chǎn)量仍低于2022/23年度，但消費(fèi)量近幾個(gè)月出現(xiàn)回升趨勢(shì)，最新預(yù)測(cè)是比上年度增長(zhǎng)4%。棉花種植面積為3198萬(wàn)公頃，同比減少1%，產(chǎn)量預(yù)計(jì)為248萬(wàn)噸，同比減幅略高于2%。

 

       本年度，全球棉花消費(fèi)量是最大意外，考慮到全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和消費(fèi)者信心低迷，ICAC最初預(yù)計(jì)本年度棉花消費(fèi)量同比下降。早期的預(yù)測(cè)顯示，全球棉花產(chǎn)量將明顯超過(guò)消費(fèi)量，但現(xiàn)在的預(yù)測(cè)是消費(fèi)量超過(guò)產(chǎn)量8萬(wàn)噸，主要原因是許多大國(guó)通脹下降幫助全球消費(fèi)企穩(wěn)。

 

       不僅如此，2022/23年度初期市場(chǎng)極為擔(dān)憂的經(jīng)濟(jì)衰退實(shí)際上根本沒(méi)有發(fā)生，從而使消費(fèi)者的信心逐漸改善，雖然這個(gè)過(guò)程非常緩慢。其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)通過(guò)消費(fèi)增長(zhǎng)（包括棉花）體現(xiàn)出來(lái)。如果這一趨勢(shì)持續(xù)到2024/25年度，棉花消費(fèi)可能會(huì)出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。當(dāng)然，這取決于幾個(gè)關(guān)鍵因素，ICAC將在未來(lái)的報(bào)告中討論這些因素。

 

       ICAC預(yù)計(jì)，2024/25年度各主要國(guó)家的種植面積、產(chǎn)量、消費(fèi)量和貿(mào)易量同比都將有所增加，具體如下：

 

       1、植棉面積預(yù)計(jì)為3285萬(wàn)公頃，較2023/24年度增長(zhǎng)3%。

       2、產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2522萬(wàn)噸，較2023/24年度增長(zhǎng)2.5%。

       3、消費(fèi)量預(yù)計(jì)為2537萬(wàn)噸，較2023/24年度增長(zhǎng)2.9%。

       4、貿(mào)易量（進(jìn)口和出口）預(yù)計(jì)為994萬(wàn)噸，較2023/24年度增長(zhǎng)近4%。

 

       全球棉花單產(chǎn)預(yù)計(jì)為768公斤/公頃，同比略降0.12%。2017/18年度以來(lái)全球單產(chǎn)一直下降，2024/25年度繼續(xù)下降，原因可能是極端天氣和蟲害帶來(lái)的影響。

 

       2024/25年度，中國(guó)棉花面積和產(chǎn)量預(yù)計(jì)為270萬(wàn)公頃和527萬(wàn)噸，同比均減少近6%，消費(fèi)量預(yù)計(jì)為810萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)近4%，棉花進(jìn)口預(yù)計(jì)增加60萬(wàn)噸。如果以上預(yù)測(cè)兌現(xiàn)，2024/25年度印度將成為全球最大棉花生產(chǎn)國(guó)。

 

       2024/25年度，印度植棉面積、產(chǎn)量和消費(fèi)量同比變化不大，種植面積預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1%，產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)0.13%，消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)略高于2%，變化較大的是貿(mào)易量，預(yù)計(jì)印度棉花進(jìn)口量同比減少48%，出口量減少13%，以上預(yù)測(cè)只是現(xiàn)階段的初步判斷，后期將根據(jù)情況進(jìn)行調(diào)整。

 

       2024/25年度，美國(guó)棉花生產(chǎn)有望擴(kuò)大，最大產(chǎn)棉區(qū)得州的高原地區(qū)已經(jīng)歷了連續(xù)兩年的嚴(yán)重干旱，如果今年連續(xù)第三年干旱，可能給得州高原地區(qū)的棉花生產(chǎn)帶來(lái)嚴(yán)重的問(wèn)題。從目前的情況來(lái)看，該地區(qū)播種前的土壤濕度充足，按目前的天氣形勢(shì)，今年的降雨會(huì)比較充足。盡管如此，和往年一樣，今年的問(wèn)題仍然是降雨是否出現(xiàn)在需要的地區(qū)以及促進(jìn)幼苗生長(zhǎng)和發(fā)育的關(guān)鍵時(shí)期。預(yù)計(jì)美國(guó)棉花產(chǎn)量為348萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32%，出口量為300萬(wàn)噸，同比增幅超過(guò)12%，明顯高于本年度的268萬(wàn)噸。2024/25年度，巴西植棉面積和產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下降，出口量預(yù)計(jì)小幅增加。

 

       2024/25年度，國(guó)際棉價(jià)預(yù)計(jì)小幅上漲，其依據(jù)是目前對(duì)下年度基本面的預(yù)測(cè)，即棉花消費(fèi)量小幅超過(guò)產(chǎn)量。如果惡劣天氣導(dǎo)致2024/25年度棉花產(chǎn)量減少，ICAC預(yù)計(jì)棉價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)大幅上漲。同時(shí)，棉花消費(fèi)量將繼續(xù)提高，消費(fèi)者信心也會(huì)繼續(xù)改善。如果這個(gè)預(yù)測(cè)成立，棉花價(jià)格將會(huì)上漲，尤其是在當(dāng)前棉花產(chǎn)量預(yù)測(cè)不變的情況下。

 

       盡管如此，天氣依然是最大的不確定因素，如果今年天氣理想，棉花也會(huì)迎來(lái)豐收，而棉花消費(fèi)需求也會(huì)提高，市場(chǎng)將出現(xiàn)供需兩旺的局面。

       

       ICAC預(yù)計(jì)，2023/24年度考特魯克A指數(shù)平均值為85.67-100.62美分，中間價(jià)為92.20美分。