自3月6日儲(chǔ)備棉輪出銷售啟動(dòng)以來，在兩周交易時(shí)間，儲(chǔ)備棉日成交比例已從100%降至70.42%；日均成交價(jià)格出從15476元/噸降至14726元/噸；更令人不安的是鄭棉CF1705合約從16500元/噸直線跌落至15115元/噸（跌幅8.4%），再加上2016/17年度棉花現(xiàn)貨的報(bào)價(jià)、讓步空間普遍擴(kuò)大到200-300元/噸，中國(guó)紡織廠、貿(mào)易商對(duì)新棉觀望情緒減弱，詢價(jià)、采購(gòu)緩和升溫，儲(chǔ)備棉的參與度呈現(xiàn)降溫趨勢(shì)。

　　2016年儲(chǔ)備棉輪出實(shí)際成交266萬噸，那么2017年到底能輪出多少儲(chǔ)備棉呢？筆者分析、判斷如下：

　　一、2017年3-9月份供需量有多大？截至2月底，全國(guó)商品棉周轉(zhuǎn)庫(kù)存約205萬噸（其中70%以上在疆內(nèi)），截至3月5日，全國(guó)棉花累計(jì)公檢409.18萬噸，其中內(nèi)地棉區(qū)15.8萬噸，而2016年內(nèi)地棉花棉花總產(chǎn)預(yù)計(jì)不低于120萬噸，考慮內(nèi)地雖籽棉交售、加工期延長(zhǎng)，但因新疆棉移庫(kù)緩慢、鐵路運(yùn)輸不給力，因此皮棉銷售進(jìn)度并不慢，預(yù)計(jì)至2月底，地產(chǎn)棉實(shí)際銷售進(jìn)度不低于50%，剩余待售地產(chǎn)棉50萬噸左右（貨在軋花廠倉(cāng)庫(kù)）。截至1月我國(guó)棉花進(jìn)口11.49萬噸，2016年度前5個(gè)月累計(jì)進(jìn)口41.51萬噸，如果9月進(jìn)口量同2月份進(jìn)口量相抵消，如果以2015/16年度棉花進(jìn)口量96萬噸為參考，3-9月份還能進(jìn)口外棉約54.5萬噸。綜合推算，不計(jì)儲(chǔ)備棉輪出量，2017年3-9月份棉花供給總量為205+50+54.5=309.5萬噸；

　　二、2017年3-9月份棉花消費(fèi)多少？2015/16年度棉花總產(chǎn)約493萬噸（統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)）+96萬噸進(jìn)口+220萬噸儲(chǔ)備棉（共輪出266萬噸，但多輪出一個(gè)月，核減46萬噸）＝809萬噸，折合每個(gè)月約67.5萬噸，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2015/16中國(guó)棉花消費(fèi)量756萬噸，有些偏低；2016/17年度前6個(gè)月產(chǎn)銷形勢(shì)比較好，棉花消費(fèi)呈現(xiàn)觸底反彈，特別是在印巴、越南等進(jìn)口紗與國(guó)產(chǎn)紗大幅倒掛，儲(chǔ)備棉的輪出又大幅降低紗廠成本的情況下，預(yù)計(jì)月均棉花消費(fèi)將達(dá)到70-72萬噸，全年度約840-860萬噸，較2015/16年度增加6%以上；3-9月共需棉花490-504萬噸。

　　三、3-9月份供需缺口依賴儲(chǔ)備棉填補(bǔ)�？紤]到2017/18年度新棉上市一般要10月中旬，紡企需要多補(bǔ)10-15天原料庫(kù)；再加上儲(chǔ)備棉競(jìng)拍以捆為單位，紡企競(jìng)拍只多不少，因此筆者預(yù)計(jì)實(shí)際輪出成交總量為180.5至194.5萬噸+40至60萬噸＝220至250萬噸，高于2016年輪出量262萬噸的概率不大，當(dāng)然具體數(shù)量還要看7、8月份各主產(chǎn)棉區(qū)的天氣情況。